Les pays d’Afrique de l’Ouest de l’Union économique et monétaire des huit nations ont du mal à lever des fonds sur le marché régional des capitaux, les investisseurs exigeant des taux d’intérêt plus élevés dans un contexte de resserrement des liquidités, ont indiqué des sources des marchés financiers.

La Côte d’Ivoire n’a pas émis de dette en monnaie locale en mars, tandis que le Sénégal, le Mali, le Niger et le Burkina Faso ont annulé ou reporté l’émission d’obligations ces dernières semaines.

L’incapacité à lever des fonds indispensables sur le marché régional pourrait obliger les États à rechercher des sources de financement alternatives et moins chères telles que le Fonds monétaire international (FMI) pour éviter les déficits budgétaires, ont déclaré les sources à Reuters.

« Il y a actuellement une grave crise de liquidité pour les États sur le marché financier de l’Afrique de l’Ouest . Les taux d’intérêt proposés ne reflètent pas la réalité du marché », a déclaré Isidore Tanoe, directeur de la société de services financiers basée à Abidjan Majoris Financial Group.

Tanoe a déclaré que les taux d’intérêt devraient se situer entre 6,5% et 6,80%, au lieu des 5,80% à 5,95% proposés actuellement par les gouvernements.

La Côte d’Ivoire, la plus grande économie de l’Union économique et monétaire ouest-africaine, n’a pas réussi à lever 85 milliards de francs CFA (142 millions de dollars) par le biais d’obligations émises à un taux d’intérêt d’environ 5,5 %. Elle est revenue sur le marché pour lever les fonds à un taux d’intérêt supérieur à 6 %.

La Côte d’Ivoire prévoit de lever 3 100 milliards de francs CFA pour financer son budget 2023, dont 2 500 milliards de francs CFA devraient provenir du marché régional, selon le ministère des Finances.

Le pays pourrait également solliciter une aide bilatérale et un financement auprès d’un consortium de banques, a déclaré à Reuters un responsable du ministère des Finances. Il a requis l’anonymat car il n’est pas autorisé à parler aux médias.

« Lorsque les conditions du marché ne sont pas favorables à un moment donné, nous nous retirons pour revenir avec une meilleure offre », a-t-il déclaré, ajoutant que la prochaine émission obligataire tiendra compte des réalités du marché et que les taux d’intérêt seront ajustés.

Le Mali, le Bénin, le Burkina Faso et le Sénégal ont tous dû reporter les adjudications de dettes. Le Sénégal est revenu sur le marché pour lever plus de 201 milliards de francs CFA à un taux d’intérêt supérieur à 6%, a indiqué le ministère des Finances dans un communiqué le 31 mars.

Les banques commerciales, qui représentent plus de 80% de la base d’investisseurs pour les titres publics, ont vu leurs positions de liquidité se détériorer, a déclaré l’économiste londonien Emmanuel Kwapong de la Standard Chartered Bank.

La banque centrale régionale d’Afrique de l’Ouest, la BCEAO, a relevé son principal taux directeur à 3,00 % à partir du 16 mars pour ramener l’inflation dans sa fourchette cible de 1 à 3 %. L’inflation était d’environ 6% en janvier, a-t-il précisé.

« Avec le resserrement des conditions monétaires par la BCEAO pour contenir les pressions inflationnistes élevées et préserver les réserves de change, le coût des fonds pour les banques a augmenté », a déclaré Kwapong.

Kwapong a déclaré que les besoins de financement étaient plus importants compte tenu de la détérioration de la situation budgétaire de la région suite aux chocs extérieurs mondiaux, obligeant davantage de pays à se tourner vers le marché régional de la dette.

« En conséquence, la demande souveraine de financement sur le marché régional de la dette a augmenté de manière significative, ce qui a exercé une pression dessus », a-t-il déclaré.

Les pays devront rechercher une aide bilatérale pour éviter les déficits budgétaires et continuer à financer des projets, a déclaré Soualiou Fadiga, directeur exécutif de l’association régionale des courtiers en valeurs mobilières.

« Il y aura une pénurie de financement et la solution pour les Etats est des ressources bilatérales telles que celles du FMI », a ajouté Fadiga.

La Côte d’Ivoire, le Sénégal et le Bénin ont des obligations souveraines internationales, dont les rendements ont grimpé en flèche alors que les banques centrales des pays développés ont relevé les taux d’intérêt, rendant les nouvelles obligations en devises inabordables pour de nombreux petits marchés émergents.

La Côte d’Ivoire a conclu un accord avec le FMI au début du mois pour un prêt de 2,6 milliards de dollars, tandis que le Sénégal commencera à négocier un nouveau programme lors des réunions de printemps du FMI le mois prochain.

USNews